{"id":368,"date":"2026-08-09T19:41:07","date_gmt":"2026-08-09T17:41:07","guid":{"rendered":"https:\/\/belleboullc.com\/TradingJM\/?p=368"},"modified":"2026-08-09T19:41:10","modified_gmt":"2026-08-09T17:41:10","slug":"comcast-cmcsa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/belleboullc.com\/TradingJM\/2026\/08\/09\/comcast-cmcsa\/","title":{"rendered":"Comcast (CMCSA)"},"content":{"rendered":"\n

Comcast (CMCSA) se n\u00e9gocie \u00e0 seulement 8,0x<\/strong> ses b\u00e9n\u00e9fices avec un rendement du dividende de 5,2%<\/strong> et une d\u00e9cote de 50,8%<\/strong> par rapport \u00e0 sa juste valeur estim\u00e9e \u2014 pourtant, le titre a perdu ~33%<\/strong> sur douze mois. Un paradoxe qui m\u00e9rite d’\u00eatre diss\u00e9qu\u00e9 avec soin : est-ce une opportunit\u00e9 contrariante ou un value trap \u00e0 \u00e9viter ?<\/p>\n\n\n\n

\ud83d\udcca Instantan\u00e9 du March\u00e9<\/h3>\n\n\n\n

\ud83d\udcca Comcast Corp (CMCSA)<\/a> : Cours \u00e0 25,36 $<\/strong> (cl\u00f4ture du 08\/08\/2026) | Cap. bours. : 90,0 Mds $<\/strong> || PER LTM : 8,0x<\/strong> || Rendement dividende : 5,2%<\/strong> || Juste valeur estim\u00e9e : 38,23 $<\/strong> (+50,8% de potentiel)<\/p>\n\n\n\n

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\ud83d\udcb0 Valorisation : Bon March\u00e9 ou Pi\u00e8ge ?<\/h3>\n\n\n\n

Le profil de valorisation de CMCSA est objectivement attrayant sur le papier :<\/p>\n\n\n\n

M\u00e9trique<\/th>Valeur<\/th>Signal<\/th><\/tr><\/thead>
PER (LTM)<\/td>8,0x<\/strong><\/td>Tr\u00e8s bas vs. secteur<\/td><\/tr>
PER (Fwd)<\/td>7,1x<\/strong><\/td>Compression suppl\u00e9mentaire<\/td><\/tr>
Price \/ Book<\/td>1,0x<\/strong><\/td>Plancher historique<\/td><\/tr>
EV\/EBITDA<\/td>\u2014<\/td>\u00c0 confirmer<\/td><\/tr>
Juste valeur (InvestingPro)<\/td>38,23 $<\/strong><\/td>D\u00e9cote de ~50%<\/td><\/tr>
Objectif analyste<\/td>+15,9%<\/td>Plus prudent<\/td><\/tr>
Rendement dividende<\/td>5,2%<\/strong><\/td>Soutien attractif<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Un PER de 8x<\/strong> pour une entreprise g\u00e9n\u00e9rant 20,4 Mds $<\/strong> de free cash flow est difficile \u00e0 ignorer. Le ratio Price\/Book \u00e0 1,0x<\/strong> sugg\u00e8re que le march\u00e9 valorise Comcast presque \u00e0 la valeur nette de ses actifs \u2014 un niveau qui n’arrive g\u00e9n\u00e9ralement pas sans raison structurelle.20212022202320242025010 Mds20 Mds30 Mds40 Mds<\/p>\n\n\n\n

Comcast Corporation – EBITDA<\/p>\n\n\n\n

Comcast Corporation – Flux de Tr\u00e9sorerie Disponible<\/p>\n\n\n\n

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\ud83d\udcc8 Croissance du BPA : Signal d’Alarme<\/h3>\n\n\n\n

L’\u00e9volution du BPA dilu\u00e9 sur les 5 derniers exercices r\u00e9v\u00e8le une trajectoire irr\u00e9guli\u00e8re :<\/p>\n\n\n\n

Exercice<\/th>BPA Dilu\u00e9<\/th><\/tr><\/thead>
FY-4<\/td>3,04 $<\/td><\/tr>
FY-3<\/td>1,21 $<\/strong> \u26a0\ufe0f (creux anormal)<\/td><\/tr>
FY-2<\/td>3,71 $<\/td><\/tr>
FY-1<\/td>4,14 $<\/td><\/tr>
FY<\/td>5,39 $<\/strong> \u2705<\/td><\/tr>
FY+1 (pr\u00e9vision)<\/strong><\/td>3,55 $<\/strong> \ud83d\udd3b<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n

Le BPA pr\u00e9vu pour l’exercice suivant (3,55 $<\/strong>) repr\u00e9sente une chute de ~34%<\/strong> par rapport au FY actuel. Ce n’est pas une d\u00e9t\u00e9rioration op\u00e9rationnelle pure \u2014 c’est le reflet direct de la scission imminente de NBCUniversal et Sky<\/strong> (annonc\u00e9e il y a quelques semaines). Le PEG n\u00e9gatif (-0,17x) confirme cette compression anticip\u00e9e des b\u00e9n\u00e9fices.2021202220232024202502468<\/p>\n\n\n\n

Comcast Corporation – BPA dilu\u00e9 incluant les \u00e9l\u00e9ments suppl\u00e9mentaires<\/p>\n\n\n\n

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\ud83c\udfd7\ufe0f La Grande Restructuration : Catalyseur ou Risque ?<\/h3>\n\n\n\n

La scission de NBCUniversal et Sky<\/strong> est l’\u00e9v\u00e9nement central du dossier CMCSA en 2026. Points cl\u00e9s :<\/p>\n\n\n\n